救灾拉动GDP？

　　震后看到的两种论调让人感到悲凉。第一种论调是地震对中国经济影响不大；第二种论调更离奇，认为地震对经济可以拉动0.3个百分点。尤其是第二种论调，居然是国内某著名单位的正式结论：地震破坏了多少财富，影响力多少GDP，同时地震又带来了多少新增GDP，二者相减，结果发现地震有利于GDP的发展。有这样的高调，就难怪某诗人说“纵做鬼，也幸福”了。它体现的是国内经济学界对人文关怀的欠缺，也反映了当今社会对于居民收入损失的漠然置之。

　　其实，与普通天灾相比，地震带来的危害更大。它首先造成了8万多生灵的遇难，这笔损失，根本是难以估量的。其次，它造成了灾区四千多万民众心理的极大创伤，用经济数字怎么可能估量出来！再者，它还直接造成了普通百姓数千亿财富的灭失，很多家庭一夜之间清贫如洗，怎么可能不影响到长远的消费！

　　如果按照一些人的论调，最近南方地区的水灾已经有3000多万人受灾，灾后的重建也会拉动GDP，难道对经济又是好事而不是坏事？既然如此，1998年的水灾，为什么股市会出现暴跌呢？现在，股市再次持续大跌，难道与国内居民财富缩水没有直接关系？钱哪里去了呢？

　　长期以来，国内经济学界盛行的GDP估算模式，看来要重新思考了。GDP并不代表一切。GDP高，并不意味着居民幸福度的提升，GDP增长越快，有些人群可能越加贫穷，居民的消费水平可能更加低迷。这一点，从最近几年居民消费水平不如GDP增幅就能看出来。

　　实际上，1985年以来，我国居民的消费能力是逐渐下降的，它的根由在于居民收入的相对降低。

　　据统计，1985年，国内居民收入5066亿元（用城镇居民收入乘城镇居民数量，加上农村居民收入乘农村居民数量），而当年国内GDP9040亿元，居民收入占GDP的比重是56%。1986年，这个比重上升到56.6%，随后就开始逐年下降。到2007年，这个比重降低到只有44.9%。

　　而这段时间，国家财政收入占比从22%降低到1995年的10%，随即就开始大幅度提升，2007年进一步达到21%。居民收入降低与国家财政收入上升形成鲜明对照，它意味着经济成果没有被普通民众足够享受，而更多被国家财政占有。

　　从消费层次看，1985年，居民消费占GDP的比重为52%，2007年，居民消费只占GDP的37%。经济增长是很快，但并不是由国内消费带动的，国内消费占比在22年时间里下降了15个百分点，各种缘由，难道不值得深思吗？

　　1985年，国家财政消费占全国消费的比重为21.7%，2007年，这个比重提高到28%。另一方面，财政消费占GDP的比重从1985年到2007年始终稳定在14.4-15.5%之间。也就是说，政府财政消费是与GDP的增长速度直接挂钩的。为什么？还是因为财政收入增幅比GDP更快，所以，财政有钱，能规划，做预算，可以做到与GDP同步。而社会居民收入增幅慢，钱不多，不敢花，所以消费增长就慢。

　　也许正是因为如此，我国GDP中消费占比呈现逐渐降低的趋势。1982年，全国消费在GDP的比重达到70%的高值，1985年降低到66.4%，随后一路下滑，到2007年已经只有51.4%了。从这个意义上说，GDP中只有一半与终端消费有关。其它部分，都物化成了公路、铁路、城市建设等，这些项目带给居民的收入很少。可见，我国的GDP其实是投资型GDP，而不是消费型GDP，GDP高还是低，与居民收入改善的直接关联度并不大。我们与其为GDP唱赞歌，何如为居民收入鼓与呼？

　　从现实情况看，震灾、水灾的确会拉动GDP，表现在数字上的GDP很好看。只可惜，这些GDP的数字，是靠财政投入和财政消费来支撑的，并不是靠居民收入来推动的。相反，震灾和水灾，只能让居民存量财富大幅度缩水，进而影响到消费低迷，这对于经济的打击还是比较大的。当然，将来启动GDP重新增长，还是可以靠政府投资和财政消费……

　　另一方面，震灾和水灾后的重建，尽管会拉动GDP，却并不会导致企业利润的增长。企业为灾后重建所作的很多工作，是投入多而回报少的。为了救灾，企业要打乱常规生产，牺牲一部分利润来为灾区做贡献。它从另一个角度降低了企业职工的收入。

　　所以，救灾型的GDP增长，并不能让人感到心安，只能让人更多担忧。一些学者和机构鼓吹灾后拉动GDP，只能让人感到寒心。

　　今日收市小结：

　　昨天的一阳指虚晃一枪，今日的杀跌，比十连阴更让人胆战心惊。从下午暴跌加速来看，召集基金总监开会传出的并不是利好，也不是护盘。1000多只股票跌幅超过9%，又一次股灾！

　　从成交来看，下午明显缩量，但跌势加剧。缩量的原因，是很多股票跌停上无成交。两市顺延惯性再创新低，似乎没有悬念。但究竟会跌到哪里，技术分析是无用的。

　　今天，南方周末刊发长文，指出政府或许已经放弃救市。市场盛传最近持续暴跌与金融领域反腐败有关。是否只有股市下跌才能让一些利益集团避免倾覆？抑或是利益集团倾覆会加剧股市下跌？不管怎么说，金融领域反腐败应该坚持下去，给金融市场一片湛蓝的天空，是投资者所期待的。而股市跌到如今这个份上，基本分析和技术分析都已经失效了。未来的博弈，看来只能指望股市的政策面了。

　　未来会出台什么政策，现在还是一头雾水。

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"救灾拉动GDP？" was posted on Thursday, June 19th, 2008 at 2:40 pm.