最近整理了一些资料，理清了过去半年的市场变化情况，大致清楚了股市下跌的原因。
1、流通股增加767亿股。2007年9月，沪市流通股2813亿，半年后的2008年3月，增加到3580亿。半年时间增加767亿股，剔除大约100亿股新股和部分增发股，再加上一部分转增股本形成的，其余的部分，应该属于大小非解禁所释放的股票数量。
2、个人持股增加400亿股。半年前，个人账户持股1755亿，现在持股2155亿，恰好增加了400亿股。而同期，法人持股增加367亿股，机构持股减少了3亿股。也就是说，过去半年增加的767亿股里，由个人个法人账户差不多平均分配。
3、机构出货2000亿元。半年时间，机构账户合计净卖出股票2000亿元。按照每个月的平均成交价测算，合计卖出股票130亿股。由此，机构持股从658亿下降到655亿。此间，机构净卖出的130亿股应包括新股申购部分、参与新股配售解禁部分。
4、个人接盘6200亿。如果把每个月个人持股增加的股数乘上当月市场平均成交价，就可以得出个人为接盘而付出的资金量，合计为6189亿。其中，2007年10月1364亿，11月900亿，12月1100亿，今年1月740亿，2月580亿，3月1500亿。剔除新股等因素，估计个人投资者净投入资金不低于5000亿元。
5、个人投资者市值损失惨重。过去半年，个人投资者持股虽然增加400亿股，但持股市值却从3.48万亿下降到2.98万亿，减少了5000亿。如果加上其接盘的6200亿，则上海市场的个人账户半年市值损失约1.1万亿。
上述数字还只是上海股市的数据。按照目前市场规模，深圳市场大致相当于半个上海市场。由此我们可以推论如下：
第一，过去半年，机构投资者净抛出股票3000亿元。
第二，过去半年，个人投资者接盘资金大约8000亿元，其中接盘机构3000亿，接盘法人5000亿。
第三，过去半年，个人投资者直接投资于股市的总损失约1.6万亿元。按照此间中证登的数据，到2月底，过去一年有交易的账户，沪市3200万，深市2800万，合计6000万。因此推断，活跃股民（一年至少交易一次）的大约3000万人。则过去半年，每个股民平均损失5.3万元。如果推及到具体账户，则大约相当于每个股民从去年9月的账户市值17万元下降到不足12万元。
| 个人 | 法人 | 机构 | 流通股 | 流通市值 | |
| 2007年9月 | 62.4 | 14.2 | 23.4 | 2813 | 55865 |
| 2007年10月 | 60.2 | 17.3 | 22.5 | 3051 | 60012 |
| 2007年11月 | 60.7 | 17.5 | 21.9 | 3119 | 53276 |
| 2007年12月 | 59.9 | 18.7 | 21.4 | 3284 | 63190 |
| 2008年1月 | 60.3 | 19 | 20.7 | 3336 | 56607 |
| 2008年2月 | 59.4 | 20.8 | 19.8 | 3449 | 61643 |
| 2008年3月 | 60.2 | 21.4 | 18.3 | 3580 | 49652 |
| 机构出货 | 出货股数 | A股成交均价 | |
| 2007年9月 | |||
| 2007年10月 | -275 | 16.37 | 14.4 |
| 2007年11月 | -314 | 19.70 | 11 |
| 2007年12月 | -74 | 4.98 | 13.4 |
| 2008年1月 | -347 | 20.95 | 18.7 |
| 2008年2月 | -264 | 16.80 | 9.13 |
| 2008年3月 | -711 | 50.33 | 13.9 |
| 合计 | -1985 | 129.14 |
| 个人持股 | 个人持股增加 | 需要资金 | |
| 2007年9月 | 1755.29 | ||
| 2007年10月 | 1836.51 | 81.22 | 1364.31 |
| 2007年11月 | 1892.95 | 56.44 | 899.42 |
| 2007年12月 | 1967.07 | 74.12 | 1100.58 |
| 2008年1月 | 2011.81 | 44.74 | 740.87 |
| 2008年2月 | 2048.84 | 37.03 | 581.85 |
| 2008年3月 | 2155.16 | 106.32 | 1501.99 |
| 合计 | 399.87 | 6189.02 |
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"过去半年" was posted on Thursday, April 3rd, 2008 at 9:06 am.