已经8月中旬了，酷热的上海居然迄今没有迎来一场台风。原来估计台风“帕布”在福建登陆可能捎带给上海下一点点雨，可是上海只是多了一点点风，滴雨没下。再随后，大家又预期台风“蝴蝶”会给上海一点凉意，可是，这个据说比帕布强大的台风很快就消减得无影无踪，上海的天空只是多了一些云彩而已。看来，今年咱们沿海地区变成台风的克星了？
台风无奈我何，金融风暴也是如此。美国的次级按揭债券风潮早已把欧美金融市场搅得一团糟，亚洲的新加坡和日本央行也先后宣布采取措施扩大货币供给，一轮全球化的金融危机迫在眉睫，但是，咱们中国股市傲视群侪，迭创新高。8月10日，在一片冷风凄雨的笼罩下，中国股市的带头大哥工商银行奋力拔高，在80%的股票下跌的市道中，上证指数只是微微下跌了0.1%。而过去一个月，中国的股市已经持续上涨了20%,，其中，上证指数已经连续7天收阳线了，真叫强啊！
强且让它强，我们不妨冷眼看看美国次级债到底怎样影响了全球金融市场。
首先，全球主要股市缩水10%。过去一个月，道琼斯工业指数表现算是最好的，相比最高点，极限跌幅只有6.5%。纳斯达克跌幅10%。英国、法国、德国的股市指数平均跌幅近10%。巴西跌幅12%，香港跌8%，不过香港的国企指数跌12%。日本跌9%。按说，如果是正常调整，跌10%也就差不多了。如果在当前位置继续下跌，跌幅达到20%，就相当地危险了。那么，全球股市会不会在这个位置走稳呢？这是我们要关注的第一个课题。
其次，全球有色金属价格下跌10-20%。有些数据看着怪吓人的，过去一个月，伦敦金属交易所的锡价从14000涨到16700，涨幅高达20%！当然，这是小品种，涨幅不算数的。前期涨幅巨大的镍最近开始下跌。5月9日，镍价一度达到51800，但如今的价格居然是26600，跌幅高达50%！镍也是小品种。过去三个月，铅和锌的价格都下跌了跌20%。铝比较大，过去一个月，铝价最大跌幅10%。铜的跌幅也达到了10%。有色金属属于战略物资，过去一个月以来的调整，既有投机客炒作的成份，更有对全球经济趋缓的忧虑因素。按说，小品种跌20%、大品种跌10%，也该差不多了。那么，未来有色金属会不会再度下跌呢？这是我们要关注的第二个课题。
第三，原油价格下跌10%。原油的价格本来一直比较平稳地在上升，但进入8月后，终于顶不住全球金融困局的压力，转升为跌。8月1日，美国的原油指数最高到77美元，8月9日，最低见70.29美元，跌幅也已经接近10%。原油在这个季节出现如此大的跌幅，主要原因并不是美国的库存多了几百万桶，更主要的是投机客忧虑美国经济会放缓。如果经济放缓，则对原油的需求将下降，价格下跌的预期就比较大。
看来，美国的房地产泡沫濒临崩溃的时侯，对全球金融市场的影响已经显现出来了，它使得全球金融资产整体缩水10%左右。如果说危机即将过去，那么，我们将很荣幸地看到，全球股市将以此为起点重新开始上涨，全球的资源价格也会逐渐走入上升轨道。反之，如果说这是一个开始，那么，未来就至少还有10%的跌幅要跌。究竟全球市场会怎样表现呢？短期内，还是不要忙着下结论的好。还需要再看看。
全球市场的波动自然会影响到中国，只不过，我们与国际市场远隔万山和重洋，它们刮风，我们未必马上就下雨。1997年的亚洲金融危机，我们整整滞后了一年才作出反应。因此，等他们崩溃得差不多的时侯，我们的市场充其量打一个哆嗦。如果他们重新走入上升轨道，我们倒可能打个喷嚏掉下来。目前，影响中国股市的最大风险要素只有一个：房地产的价格。而影响我们的利多因素则包括了央行平和看市场所反映的管理层态度：在重大会议之前，我们的股市还不能跌。如果就是要跌，我们就拉工行！当其它股票跌完了，工行再跌，别的股票也许会重新涨起来？如此循环，慢慢盘高，风险也慢慢累计，当新的资金再也拉不动工行的时侯，当别的股票再也弹不起来的时侯，我们才会迎来一次下跌。只不过，这种下跌决不会像西方股市那样温吞吞，一个月才跌了10%。我们要跌，也许两天就超过10%了。那就不是刮风下雨了，是刮台风下大暴雨。
ps:鉴于百度空间限制了好友人数，本博客暂时没法再加好友了。已经在500名好友之内的朋友，暂时也不考虑删除。我原来想可以通融，哪怕花点钱给他们也行啊。可是，打了一天百度的电话，硬是找不到人。郁闷。那就先这样吧，大家先在这个空间里自由交流好了。期待百度把空间做好一点……
下篇文章: 赚一百倍需要多久
上篇文章: 美国次按与中国股市
"你刮风，我下雨？" was posted on Friday, August 10th, 2007 at 4:52 pm.