一、午间回顾
上午行情跌得好吓人！香港恒生指数跌去1280点，跌幅4.4%，国企指数跌幅近6%。国内股市也没闲着，半天跌去3.6%，一幅崩盘的景象。但是，值得注意的是，基金重仓股名列跌幅前列，煤炭、有色、黄金以及高价股全线奔跌停，而这些股票恰恰是基金加仓的品种。很多股票跌幅已经超过40%了。难道，基金在5000点的位置开始杀跌了？
看看金融股，似乎不象。银行股的代表性品种如招行、民生银行还在上涨呢。如果它们也跌4%左右，今天中午的指数肯定就破了5000点了。明天要公布消费物价指数，一些专家预测可能达到6.3-6.8%，央行面临加息的可能。按说对金融股有一定压力才对。但银行股为什么如此坚挺呢？
一个可能的原因是基金不得不应对赎回，现在卖股票都是被动执行指令，以腾出资金应付投资者的赎回。这一点，从反弹根本无力就可以推断出来。按说，如果基金资金充裕，跌一下更健康。现在看，基金的头寸可能非常紧张，不得已卖出的股票都是为了应付赎回，而不是进行战略转移。从这个角度看，银行股也许会成为最后的砝码。对基金抱团的筹码，还是应该谨慎一些。
这次国内股市下跌，既有内因，也有外部因素。从内因来看，结构性泡沫促使市场自身进行调节，而日益抽紧的银根让市场资金格外紧张，新股发行上市又抽走了相当数量的资金。特别中国石油的上市，使得市场资金短期内突然供应不上，股市只好下跌调整。从外因看，美元贬值引发物价上涨隐忧、美国次级贷引发全球金融市场调整、日元突然大幅度升值引发资金回流，这一切，都使得香港股市面临很大压力。而直通车的遥遥无期，又让一批游资不得不从香港撤退。港股持续大幅度下跌，连带了国内股市的调整幅度加大。
本次调整的终点在哪里呢？指数也许并不重要，倒是基本面的变化更关键：新基金什么时候开闸？政策面的利空什么时候明朗？市场面，可以关注金融股何时见底。在这样大规模的市场中，别的股票都跌了，金融股勉力支撑，恐怕难以持久。也许，金融股地见底可以作为行情见底的标志。
当然，抄底的风险远大于趋势明朗后的顺势操作。因为，真正的底部，只有神仙才能预料到。
二、收盘小结
下午大盘出现一定反弹，指数从最低点向上有150点的涨幅，领涨的是前期跌幅较大的券商股、钢铁股和小盘股。从反弹情况看，有的股票跌完了，有的股票依然有下跌空间。因此，明日可能出现大盘整体止跌的情况。盘中的情况比较复杂，地产股以万科为首，始终不肯出现调整。金融股一度出现工行补跌得情况，但随即中信证券涨起来。煤气化翻红，而神火依然跌停。类似情况表明市场进入分化。下一段时间，可能出现操作更难的情况。选股如果不当，可能很难有好的利润。实战中，收盘前买进一些敖东、莱钢。仓位不重，但收益情况不理想。最近这次操作，回避了上证指数1000点的指数跌幅，短线没有好的收益，也应该在情理之中。
三、晚间信息
1、股市进入新时期。收盘后复盘看了一下，很多股票调整完毕了，上攻的姿态很鲜明。这些股票，多数是被基金抛弃的业绩还不错的低价二线股。而有些股票，调整似乎刚刚开始，主要是前期基金扎堆的股票。看来，股市或许即将进入一个新的时期。它类似于今年年初的一段时间。指数未必表现突出，很多个股却重新定位，机会就在其中。这也能显见一个道理：牛市并没有结束，目前只不过属于结构性调整。价值投资还将大行其道。
2、宝山钢市长材价格最近大涨，螺纹钢创出新高。长材指数达到1016点，创下新高。最近的长材股如莱钢、八一钢铁、凌钢等跌幅甚大。
3、香港股市后市没有跟随中国大陆股市反弹，国企股继续暴跌，收盘跌幅近6%。中石油目前价格15元，中国石化10元。国内股市，中石化22.2元，中石油36.4元。从比价关系看，中石油还是没有跌到位。如果本周企稳，下周计入指数后，可能对大盘不利。
4、公开信息：深圳股市出现大规模机构出货的现象，是近来罕见的。其中，华侨城、招商地产、神火股份、关铝股份的卖出席位几乎全部都是机构席位。尤其神火和关铝，机构在跌停板坚决出货。机构为什么此时大规模出货呢？
5、有消息称新基金发行即将开闸，看来，5000点是一个政策性变化的关口。有钱了，基金又可以跳舞了。
6、公开信息：上海股市机构也在大规模出货，跌停板还在卖出祁连山、中金黄金、吉恩等股票。
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"2007年11月12日实战总结" was posted on Monday, November 12th, 2007 at 3:30 pm.