中石油上市之后，扬韬一直关注其筹码分布情况，因为中石油的一举一动，都关系大盘进退。从目前情况看，中石油上市三周后，市场定价依然偏高，机构对其仍不认可，筹码仍在向散户手中分散。（见表）
从表中可以看出，中石油上市当天，个人投资者持股比例达到73.7%，三周后，个人持股上升到77.2%，上升了3.5个百分点。法人持股从21.2%下降到17.6%，下降了3.6个百分点。即法人持股下降的部分，几乎全部转到散户手里。大致可以判断的是，法人持股都是打新股中签的。迄今为止，仍旧有1万家法人持股5.28亿中签来的几乎无成本的新股。这些股票，正是未来最大的杀跌力量。
机构持股保持了稳定。有40多家机构陆续卖出了中签的新股，目前只有136家机构持股1.56亿股。机构持股一度下降到1.32亿股，后来，一些基金（可能主要是指数基金）配置了一些，少量买进2000多万股。基金对中石油买进并不积极，一个主要原因是发行的时候配售了10亿股。如果加上配售的部分，基金目前持股11.56亿，市值400多亿元。
中石油的个人持股比例并不是很高。中国铝业目前虽然有67万个人投资者，但持股占比高达91%，机构和法人持股只有9%。何故？中国铝业目前的价格过高，偏离了其价值区间，因此不受机构欢迎。
可以想象的是，明年2月初，配售的10亿股上市后，如果价格依然高企，还会有一些基金卖出中石油。因此，12月和明年1月，如果价格不能跌下去，机构不会对中石油感兴趣。如果价格保持在35元以上，机构持股的比例可能会进一步下降。
不过，中石油创造的一个记录是股东人数最多。目前，中石油有172万名股东，其中个人投资者171万。我们可以大致判断一下，目前市场中活跃的个人投资者大约4000万，其中有5%是水平比较差的小散户，这次被套住的，正是他们。他们的平均成本40元，目前亏损15%。按照48.6元最高价算，中石油止跌的位置或在25-28元。现在水平向下还有20%的空间，预计向下带动指数200点。
有什么办法能让中石油止跌呢？一是石油价格快点涨到100美元以上，给市场一些憧憬的空间。二是香港的中石油价格涨上去，达到20元附近，那么，中石油或许可以在35元之上站稳。如果石油价格在这个冬天涨不起来，春天之后，要当心它很可能跌下去。这对中石油是不利的。
现在，一些机构已经在呼吁交易所改变上证指数的计算方式，意图降低中石油对指数的影响。就目前情况看，这个希望不大。
市场能否摆脱中石油的影响，独立向上呢？需要继续观察。
| 时间 | 11月5日 | 11月6日 | 11月9日 | 11月16日 | 11月23日 |
| 个人数量（万） | 140 | 154 | 160 | 161 | 171 |
| 个人占比% | 73.7 | 76.2 | 76.5 | 76.3 | 77.2 |
| 法人数量（万） | 1.20 | 1.15 | 1.09 | 1.04 | 1.00 |
| 法人占比% | 21.2 | 19.4 | 18.8 | 18.6 | 17.6 |
| 机构数量 | 170 | 165 | 152 | 142 | 136 |
| 机构占比% | 5.1 | 4.4 | 4.8 | 5.1 | 5.2 |
| 个人持股（亿） | 22.11 | 22.86 | 22.95 | 22.89 | 23.16 |
| 法人持股（亿） | 6.36 | 5.82 | 5.64 | 5.58 | 5.28 |
| 机构持股（亿） | 1.53 | 1.32 | 1.44 | 1.53 | 1.56 |
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"中石油：还没跌完" was posted on Saturday, November 24th, 2007 at 4:30 pm.