1、根据国家统计局公布的数据，11月PPI(工业品出厂价格指数)同比上涨4.6%，创下两年来新高。该指数之所以持续上升，主要是原燃料价格涨幅过大。原油、成品油、煤炭、有色金属、钢材价格的持续大幅上涨，造成基础工业品成本上升，最终会传导到终端消费品去的。因此，从去年年底开始的、以农产品（猪肉为首）涨价为起点的通胀趋势看来短期内无法得到缓解。明年初，农产品价格不会跌，同比上涨的趋势会延续到4-5月，而工业品涨价的风潮或将伸展到家电、汽车等领域，从而接力农产品，为明年通胀水平稳定在5%左右奠定基础。
2、明天，国家统计局将公布11月消费物价指数CPI，已经有专家预计该指数可能达到6.8%，从而使1-11月的消费物价指数再创新高，可能达到4.6%。全年CPI 预计为4.7%左右。按照这个水平推测，央行有可能在CPI数据出台后即宣布加息。不过，本周国际金融市场在等待美联储降息，如果美国降息而中国加息，则中美利率水平将基本接近，从而消除外汇息差，对人民币升值压力更大。扬韬注意到，最近一段时间，已经有一些官员和学者陆续表态，认为在外汇管制和资本项目下不可自由兑换的情况下，外汇息差的存在没有实质意义，对人民币升值不会构成太大压力。从央行今年的举措看，提高存款准备金率以缩减流动性和加息并举，中国显然正在走一条不同于当年日本的路。当年，日本是不断降息直到零利率以缓解升值压力，最后导致日本资产泡沫。中国的升值伴加息之路，或许能走出一条新路，中国特色的经济调控之路。
3、央行最新公布的11月金融数据显示，11月新增各类贷款1200亿元，比10月份的1800亿进一步降低。10-11月，贷款累计只有3000亿，而存款增加3600亿。今年前9个月，贷款累计增加3.6万亿，相当于月均4000亿，而10-11月两个月才3000亿，显示出市场资金已经大大不足。按照这个趋势看，估计12月的贷款新增量不过1000亿，相当于整个第四季度的贷款仅有过去一个月的水平。市场资金供应不足，已经反映到股市中了。它决定了股市短期内涨幅不会打，上涨速度也不会快。
4、此前，扬韬做的模型显示，年底的M2余额会达到41万亿元，与存款相当。但11月的数据并没有延续原来的趋势，央行公布的数据是：11月底的M2是39.98万亿，各项存款39.75万亿。根据往年的情况，则估计到年底的时候，存款余额刚过40万亿，M2估计为40.3万亿。货币增量开始放缓。如果明年开始实施信贷季度控制，则很可能出现一季度资金异常紧张的现象，对资本市场的影响可能更大。这一点还要继续观察。
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"2007年11月金融与经济数据分析" was posted on Monday, December 10th, 2007 at 8:06 pm.