虽然我们不知道底部在哪里，但总有一种方式让我们的投资变得相对安全。目前，具有AH股同步上市的企业逐渐显露出价格的底部来——当两地价差基本接轨的时候，我们可以大致判断：只要港股不再暴跌，那么，A股的价格就是相对安全的。
与中国股市的定价机制不同，港股定价是完全按照国际标准来的，几乎忽略了流通量的负面影响，相反，过大的流通量反而构成了国际投资者买进的理由，因为那意味着更便捷的进出。相反，过小的流通量往往遭到抛弃，因为那意味着流动性溢价过高。相比之下，国内股票往往出现流通性折价，大盘股的定价标准要低于小盘股。
如果说我们的股市近期持续下跌的主要动因是估值标准、大小非流通和再融资，那么，同等股份的价格不妨向港股看齐。比如中国平安，A股价格高达150元的时候，港股最高不过124元。如今，A股价格跌去70%后，港股价格稳定在50-60元之间，就意味着国际投资机构对其合理定价就是在这里。未来，除非出现系统性风险或者个股意外，股价不太会向下大幅度修正。
因此，根据港股定价寻找A股的安全边际，也许是一个不错的选择。
目前，一批金融股、公用事业股、工业股逐渐实现了AH价格的接轨。这是在A股付出近50%跌幅之后找到的蓝筹保护的机会。如果不知道买什么，这些股票或许会成为不错的选择。如果大盘继续跌，它们的跌幅或许会小一些。如果大盘涨，它们也许该率先涨起来。
唯一的隐忧是资源类的中国石化、中国石油、中国铝业、中国神化相对H股还有20-70%的溢价。这种溢价差异，与国内股市的资源股相对较少有关。不过，相比以前100-150%的溢价，这种水平也算相对安全了。毕竟，如此大蓝筹，股价跌去60%之后，已经缺乏进一步的杀跌动力了，即便一季报不好。
买进此类股的主要风险在于：如果国际股市再次重挫，此类股难免进一步下跌，因此，相比内部市场，可能要更多关注周边市场变化。其次，比价关系或拖累同质个股，即如果没有H股的股票价格大幅度低估，有H股保护的股票也可能被拖累。
截至今天中午，本人模拟买进8只股票，其中四只盈利，四只亏损。盈利的是中国平安、三钢闽光、宝钢、新和成；微亏的是中国铁建、中国船舶、万科、新安股份。若模拟买进的个股进入全面盈利状态，或是逐渐买股的机会。
附表：不考虑汇率因素下的AH对接股
| 股票 | A股价格 | H股价格 | A:H | 行业 |
| 工商银行 | 6.20 | 5.85 | 1.060 | 金融 |
| 建设银行 | 7.20 | 6.40 | 1.125 | 金融 |
| 招商银行 | 31.40 | 29.00 | 1.083 | 金融 |
| 交通银行 | 10.60 | 10.00 | 1.060 | 金融 |
| 中国人寿 | 30.60 | 28.60 | 1.070 | 金融 |
| 中国平安 | 58.50 | 61.00 | 0.959 | 金融 |
| 中国铁建 | 10.90 | 11.66 | 0.935 | 公用 |
| 中国中铁 | 7.45 | 7.70 | 0.968 | 公用 |
| 沪宁高速 | 7.30 | 7.00 | 1.043 | 公用 |
| 中海发展 | 27.30 | 25.50 | 1.071 | 公用 |
| 海螺水泥 | 57.00 | 57.30 | 0.995 | 工业 |
| 鞍钢股份 | 19.30 | 17.70 | 1.090 | 工业 |
| 青岛啤酒 | 23.20 | 22.15 | 1.047 | 工业 |
| 中国石化 | 12.30 | 7.34 | 1.676 | 资源 |
| 中国石油 | 17.30 | 10.22 | 1.693 | 资源 |
| 中国铝业 | 19.40 | 13.40 | 1.448 | 资源 |
| 中国神华 | 42.20 | 32.85 | 1.285 | 资源 |
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"蓝筹保护" was posted on Thursday, April 3rd, 2008 at 11:48 am.