对于昨天公布的经济数据，市场出现一定分歧。多数人看经济降温，少数人如扬韬看经济过热。看降温的，无非希望货币政策松一点，股市好一点。看过热的，则希望货币政策更紧一些。昨天收市后，央行宣布提高存款准备金率，显然是在继续实施从紧的货币政策。如今，16%的存款准备金率将让很多中小银行感到头寸吃紧，资金压力大，放贷积极性也就降低了，从而实现了央行从紧的目标。
今天股市平开后迅速走高，指数一度上涨近2%，显示市场经过一番博弈，有点认可“利空出尽”的味道，所以买盘积极一些。不过，随后的卖盘压力很快上升到买盘无法承受的地步，股指步步下挫。中午前，受港股大涨激励，一些带H股的A股努力上攻，一度使盘面显出红盘。
但市场的下跌进入了新阶段，在一线大蓝筹企稳的情况下，二线蓝筹开始加速赶底步伐。很多曾经被机构看好的二线股在连续重挫之后今日继续大幅度下跌。先是华能国际因为一季报业绩大幅度降低，导致绝大多数电力股集体再次破位下跌。紧跟着，原水股份等公用事业股也无奈下跌。随后国家决定对所有化肥出口征收100%关税的消息又让农化股举步维艰。后市，六国化工冲到跌停。受此拖累，家电股的青岛海尔达到跌停，航空股也大幅度下跌。再后来，连煤炭股也破位向下了。
冷风凄雨中，有主力拉高中国石化、平安保险，与昨天拉抬中国联通如出一辙。只不过，这些拉抬行为都只能持续不长的时间，数十亿资金扔进去，股市最多哆嗦一下子，随后仍然怎么上去的怎么下来。目前值得关注的，只是个别大蓝筹出现了机构护盘的迹象，市场能否真正走稳，还要看二线股。
就目前情况看，一线蓝筹还没有跌透。典型的标志就是A股价格仍高于H股很多，甚至达到50%以上。从今天北人股份的表现看，市场已经不认可A股价格比H股高。所以，中国石油也好，中国石化也罢，此时还都不能发挥有效的护盘作用。而二线蓝筹尽管跌幅已经比较大，但多数股票的静态和动态市盈率仍然偏高，向下仍有一定空间。至于三线股、垃圾股，还远没有开始下跌。比如说，中国银行现在的价格4.7元，但上海股市低于其价格的股票只有20多个，还有大量的带星的垃圾股价格远高于中国银行。而深证综指迄今仍没有创新低，更是此类股尚未跌透的标志。
如今，市场陷入迷茫的下跌时期。在没有人表态救市之前，似乎看不到前景。持续的下跌，正积聚着越来越多的不良情绪，股市的指数已经不再是经济的晴雨表，而成了一些人发泄的对象。这样的日子何时能结束呢？还是看基本面吧。基本面不明朗，谁敢去买股票呢。
什么基本面呢？还是如下几点：
货币政策的取向究竟如何？会不会加息？总要表态吧？
行政手段会不会深入到市场价格的各个方面？类似这次化肥出口加税、电价水价不涨的措施，会不会延伸到其它领域？因为这会影响到很多上市公司的业绩。
通胀究竟有没有希望刹车？PPI的传导机制会不会导致4月的物价指数再创新高？投资者需要对这些数字有权威的说法，而不是听几个经济学家表态。
大小非减持的行为究竟管不管？创业板要不要推迟？股指期货是否出来？印花税是否降低？这些关键问题，每个人都有一肚子疑问，却始终没有答案。
盘后看了一下数据，仍旧找不到机构建仓的信号。下一次的反弹会在什么时候呢？3000点会在五一前击破吗？如果破了，底在何处？如果不破，哪里是底？股市总不会就这么跌跌不休无反弹地下去吧。
寻找触发点。
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"收市小结：漫漫下跌何时止" was posted on Thursday, April 17th, 2008 at 3:20 pm.