2004年，华夏银行收入108亿，2007年收入142亿，3年增长31.5%。这个速度，甚至落后于经济增长水平。
2004年，深发展收入83亿，2007年，收入108亿，3年增长30.1%。同样很糟糕。
所以，看银行，先别看它利润多少，看收入。在绝大多数收入来自于利息差的时候，收入的增长速度，将反映其吸收存款的能力。
不过，从这两家银行看，在经济发展最快的时期，其业绩增幅令人失望。因为2004年，全国金融机构贷款余额18.8万亿，2007年达到27.8万亿，3年时间的增幅达到近50%。
同期，银行贷款平均利率从2004年的5.35%提高到2007年的6.66%，增幅也超过20%。因此，金融机构所获得的利息收入从2004年的9600亿增加到2007年的17200亿，增幅80%。如果算上中间业务，增幅应该更快。
也就是说，全国金融机构的营业收入同期平均增幅至少80%，但华夏银行和深发展都落后于平均水平一半以上。
为什么选择这样两家企业？因为深发展和华夏银行在这三年里没有通过增发等方式从市场募集一分钱资本，完全是依靠自身积累在发展。其它银行大多经历了增发筹资的过程，所以收入情况不可比。
这两家银行的数据表明：对于中小银行来说，如果不能及时从市场募集资金补充资本，将失去发展的良机。一旦经济紧缩，信贷规模势必大受影响，业绩滑坡势所难免。因此，中小银行的再融资欲望会非常强烈。
从这个角度说，深发展股价应该死守19元线，确保权证参与认股。华夏银行呢，14.58元的增发价已经跌破，但未来如果增发完成，一年后，业绩将有较大增长。两只股票如果跌到合适位置，应该存在一定机会。而其它城市商业银行，应该比大银行估值更低才对。
午间消息：化肥出口加征关税100%
新华社快讯：４月２０日至９月３０日期间，中国将对所有贸易形式、地区、企业出口的所有化肥及部分化肥原料在现有出口税率基础上，加征１００％的特别出口关税。
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"华夏银行和深发展的初步研究" was posted on Thursday, April 17th, 2008 at 12:19 pm.