也许每一个投资者都应该感到幸福：我们仍处于牛市中。
“现在还不算熊市”，这是成思危先生最近接受媒体采访时的表态，也是中国诸多财经高层人士中第一个明确表态的。成思危先生的理由是：“2006年12月14日是2242.24点，因此，这一年多，我国股市总体上还是呈上升趋势的”。“什么时候是熊市？掉回2242点以下才算是熊市”。今天，上证指数濒临3000点城下，其实不算啥，咱们还处于牛市的调整中呢。
如果真的这样，该是多么幸福的事情啊。
为什么选取2006年12月14日作为参照系呢？成思危先生没有说。为什么是2242点？也没有说。尽管那一天实际指数是2249.11点，不过，这个无碍大局。为什么是2242点呢？要低于2500点才算熊市？在2242点这个位置，相当于指数下跌63.3%。换言之，中国股市的牛熊交界，难道是以指数跌幅大于60%作为标准的？西方国家不是20%吗？我们要比他们大两倍的跌幅才算熊市？
不过，扬韬以为，选择2006年年底的指数作为参照，其实也不可取。2006年5月，上证指数达到1678点，6月达到1695点，7月达到1757点，8月低回1667点，9月再到1755点，10月开始突破，到1842点，11月2102点，12月2698点。换言之，2006年5-9月，上证指数徘徊在1500-1800点之间，指数是健康的、稳定的、平和的。研究后来的股指走势，不妨以这段时间作为最有投资价值的参照系。如果选一个中位数作为基准的话，不妨选取1650点。
再换一个角度，2006年的第二、第三季度，是中国股市最有投资价值的时期，那时候，上证指数1650点。一年后，指数涨到6100点，涨幅270%，实在是有点太快了。那也是管理层所不认可的。管理层不认可的标志之一是2007年5月的半夜鸡叫。那时候，上证指数最高4335点，其后调整的最低3404点。相对于1650点来说，两个季度涨幅超过160%，也确实太快了点。在回落的低点处，还比启动点高出1倍。所以，3400点，其实也并不是他们认可的指数水平。
因此，所谓指数到3000点，证监会救市的说法，其实可以休矣。3000点出台的大小非减持管理办法，其用意并非在救市。何以故？迄今为止，没有一个高层人士表态这是救市。在中国股市监管者看来，“救市”是一个比较不好的词眼。他们希望市场通过自我消化，完成本轮调整。一个佐证，是本周新股发行数量达到7只，一个能让人无法相信的数字。3000点，是一个可以一周发行7只股票的点位吗？如果是，谁能说3000点需要救市呢？
还是那个疑问，为什么是2242点呢？因为它相对2006年平台期2650点的指数涨幅大约35%。按照两年复利来计算，每年上涨16.5%。扬韬注意到，这个数字，与经济名义增长率接近。考虑到名义增长率人家不喜欢用，那么，它相当于国民经济增长率的1.5倍。看来，经济增长10%，股市上涨15%，也许能被他们接受？如果这样，就算仍处于牛市中？
看来，仍处于牛市状态的中国股市，需要自力更生，奋发图强，靠自身力量完成本轮调整，靠自身力量重新建立估值体系，重新恢复人气，重新吸引游资，重新走向新的牛市辉煌了。
最后补充一下，一位网友提醒，让我恍然大悟：2245点是前次牛市的最高点。所以，不破2245点，就算牛市。这么简单的道理，我怎么就没明白呢，糊涂啊！
（为了响应牛市理论，上午扬韬再次试探性买进10只股票，总仓位10%，仍做短线试盘的考量。目前，这10只股票除了浦发银行，全都处于账面亏损中。股票名单为：浦发、万科、平安、格力、海盛、名流、汾酒、东北证券、美锦能源和新安股份。什么时候牛市重新开始呢？那就是随便买10个股票，至少有6只股票能很快进入盈利状态。如果不是新牛市，那就亏损，斩仓，周而复始。）
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"我们仍在牛市中" was posted on Tuesday, April 22nd, 2008 at 11:29 am.