晚上看了一下数据，对最近三天的行情有了基本认识：目前的快速反弹和急速下跌，其实属于批发行情阶段，零售行情尚未开始。这意味着未来股市仍有下跌的可能和下跌的空间。
所谓“批发行情”，扬韬将之定义为公募基金卖给游资大户。所谓“零售行情”，扬韬定义为游资大户公募基金卖给散户。
在“批发行情”阶段，公募基金出货手法泼辣，游资接盘坚决，成交巨大，换手充分，散户做壁上观。但游资的特点就是要短线，短线不获利，或者稍微有点利润，会立即卖给散户，这个阶段，就是“零售行情”。
在批发阶段，股价跌幅有限。在零售阶段，股价常会有较大跌幅。但零售阶段结束后，市场还会有一个消化行情，散户互相倒手，会将股价再次打下去。
最近两个经典的批发、零售行情就是联通和宏达股份。
先看宏达股份。4月29日及随后两个交易日，机构持仓从43.5%下降到4.9%，机构减仓38.6个百分点，法人减仓7.5个百分点，合计卖出46.1%的流通筹码，相当于1.3亿股，价格38-40元，套现50亿元。这些筹码，被散户游资大户接走，其中游资大户接走的筹码大约4000万股。这就是批发行情。随后，游资大户开始倒手卖出，零售给其它大户和散户。卖出价约40-42元。这就是零售行情。零售行情后，股价下跌，最新价已经跌破19元，跌幅超过50%。“后零售行情”可谓惨不忍睹。
游资大户在宏达股份上的批发转零售行情是赚钱了的。只可惜，在中国联通上，他们遭到最惨重的一次打击。
6月3日，中国联通复牌后，宁波敢死队等一批大户蜂拥而上，在10.7元附近投入12亿资金，从机构手里批发了1亿多股股票。随后，由于游资大户缺乏资金支持，联通股价快速下跌，他们出于无奈，挥泪大甩卖，亏本零售给散户和其它机构。截至本周末，这批游资的筹码已经基本卖完，股价回落到最低6.15元。几家游资大户一举损失4亿多元。目前，中国联通的零售行情接近尾声，“后零售行情”还会有多大下跌空间，尚难预料。
从今天的行情看，批发行情又在上演。
比如中信证券今日勉强涨停，但散户、法人、机构都在减仓，唯独大户持仓增加1.48个百分点，一日之间净买进8300万股，占今日总成交的40%，投入资金20亿。如果不出意外，下周大户将开始零售，中信证券的股价难有好的表现。
中国石油，今日机构和法人账户减仓，个人账户增加3500万股。中国石化，机构和法人减仓，个人账户一日之间增加2.1亿股。这两个股票，已经是典型的批发转零售行情了。
此外，钢铁，电力等板块也正在上演类似批发兼零售的行情。只有银行股和房地产股机构在增仓。
过去两周，个人账户持股数减少80万户，法人账户减少2000户，机构账户减少600户。大家持仓股票数量都少了，但流通筹码却增多了，减少的部分哪里去了？就是转到大户手里去了。可以说，过去两周暴跌，是无数投机大户抢反弹维护的结果。一旦大户们发现没有利润，将很快转零售。零售给散户后，股市只怕还要再沉一次。
对这一点，下周也许将很快明朗。毕竟，投机大户持股一般不会超过两周。
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"批发行情进行中" was posted on Friday, June 20th, 2008 at 11:27 pm.