据统计，截至10月31日，沪深两市1519家（中国神华因10月份上市除外）上市公司如期披露2007年三季报。这些公司今年1至9月共计完成主营业务收入56695.19亿元，有可比数据公司同比增长25.29%，主业收入总额相当于前三季度我国GDP总量的34.14%；1519家公司总共实现净利润5655.87亿元，可比数据同比增长高达66.93%。由于一些大公司在今年加入A股市场，由此使得该项指标已远远超过去年全年上市公司净利润总量3781.17亿元。另外，平均每家公司实现主营业务收入37.32 亿元，实现净利润3.72亿元。按加权平均法计算，这些公司今年前三季度平均摊薄每股收益0.2878元，不仅同比增长49.14%，同时也已经超过上市公司2006年全年的平均每股盈利能力。前三季度平均净资产收益率11.32%，同比增长23.14%。（来自上海证券报）
1、主营业务收入5.67万亿，预计全年8.5万亿。占GDP的重量约38%。按照扬韬最新文章分析，2012年，上市公司的主营业务收入预计达到40万亿，占GDP的比重为80%。
2、净利润5655亿元，相当于销售收入的10%。预计全年净利润8500亿。同样，按照研扬韬的分析，2012年，上市公司净利润预计达到4万亿。
3、截至9月底，国内股份总量1.7万亿股，加上H股，合计约2万亿股。国内股票的市值28万亿，加上国外的，合计约31万亿，中石油回归后，预计到年底，上市公司总市值（国内外合计）34万亿。对应于当年的净利润，市盈率约40倍。
4、6000点，对应于2007年市盈率40倍，其中国内市盈率略高，预计为45倍，H股略低，预计为30倍。这就是中国股市的概貌。
5、如果上市公司业绩保持33%的增长速度，2008年的动态市盈率为33倍。2009年为22倍。
6、按照报纸的说法，前三季度每股收益0.2878，那么，全年0.4元应该可以达到。目前，深圳股市的均价19.7元，上海16.7元，平均18.2元，动态市盈率也是45倍。我的上述分析是成立的。
7、前三季度净利润同比增长67%，这个速度远大于扬韬平稳预期的33%。年报数据应该比这个还要好看，增长率预计能达到70%以上，因为有中石油了。2008年全年净利润增长也很可能不低于50%。如此，则6000点对应的2008年动态市盈率为30倍。如果包括香港的H股，市盈率26倍。所以说，6000点位置没有显著泡沫，估值基本合理。
上述情况，与扬韬2个月前的分析差不多（详见《2007年中报印象》）。基本结论都只有一个：在市盈率不足50倍的情况下，股市缺乏崩盘的基础，会调整，但不会大跌。而目前的45倍市盈率，已经接近50倍的泡沫水平，未来上涨必然是结构性的而非全局性的。
也许，到了这个时候，选股的重要性就更加突出了吧。
说明：看到有记者炒作，说股市投资收益占比很高，很多人认为应该去掉。其实不然。目前，两市的保险公司、证券公司数量显著增加了，来自股市的投资收益肯定会越来越多。来自股市的投资收益，不会因为今年牛市格外多，明年行情不好就消失为0了。
下篇文章: 2007年10月31日午盘印象
上篇文章: 2007年10月30日晚间
"2007年三季报印象" was posted on Wednesday, October 31st, 2007 at 8:22 am.